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          媒体偏见对股票价值的教授研究的影响

          A 管理学院 教授研究的企业消息对股价的影响已链接这个新闻报道增加了对董事的公司董事会中包含的媒体人士分析,在一个单独的调查,发现偏差有利于公司通过自己的家乡新闻媒体报道。

          由会计和信息管理助理教授在两项研究的结果 乌米特峨仑 在他们所代表破土动工“的研究量化影响和对企业价值的企业新闻效果的第一个行之一,”他说。

          对于投资者来说,这一结果提示几个注意事项:谨防企业新闻潜在的扭曲。在所谓的独立董事会成员,包括媒体专业人士的预期持谨慎态度。谨慎,寻求独立的意见,外媒体对之前和他们进行投资后的公司。

          “你应该考虑这个报道是不是真的自由企业的干预的可能性。”

          博士。乌米特峨仑

          “好消息是内生的,” 他对与媒体专家企业董事会工作,峨仑搜索40000董事会成员的简历数据库以识别编辑,记者,媒体公司所有者和媒体公司的董事会成员谁都举行公众公司的所有权股份,并在董事会担任董事。这产生了大约625个人名单在10年期间2096至06年。

          呈现结果同胞教师,他发现,企业与媒体的专业人士服务于他们的董事会影响覆盖他们收到的数量。总体而言,媒体专业人员导致有关该公司的更多新闻董事会成员,峨仑发现。甚至表现出的新闻报道最保守的估计每年增加10%,与板上的内幕。

          可能的解释?媒体专家可以帮助更好地租用的公共关系顾问,提供的内部关系,提出改进的广告预算效率。媒体专家也证明在公司的新闻传播到更广泛的受众有帮助。

          然而,在收益披露期,峨仑发现,媒体圈内几乎没有对报道没有影响。 “有在披露期更客观,不受影响真相的,”他说,因为“硬数字在那里。投资者可以解释的数字没有帮助“。

          但在没有盈利消息,在间隔他被称为披露的公告之间的“静默期”,“媒体依赖有可能由公司来管理的信息来源。”

          发生这种情况时,所出现的问题包括:“是不是真的好消息,他们都在强调,或者他们压制坏消息呢?”

          从投资者的优势,峨仑说,当时的警告是,“你应该考虑这个范围是不是真正的自由企业的干预的可能性。”

          在第二项研究中,其峨仑承担与赖斯大学教员亚历山大瓦特管家,研究人员发现不仅报告有利于公司在故乡的水平更加明显,但也是偏证明了公司具有较高的本地广告支出更强。

          “不要相信炒作:当地媒体倾斜,本地广告和公司价值,” 峨仑和管家通过在超过36万企业特有的新闻报道,在2002年至2006年间出现了铅段落计数的正反字的数量来衡量偏见 华尔街日报, 道琼斯通讯社和八个当地报纸: 波士顿环球报, 芝加哥太阳时报, 丹佛邮报, 匹兹堡邮报, 旧金山纪事报,西雅图邮讯报, ST。路易斯岗位派遣 华盛顿邮报. 

          他们已经通过他们的研究结果多次,包括在美国金融协会2010亚特兰大会议一月和最近在佐治亚州立大学,密歇根州立大学,阿拉巴马州和南方卫理公会大学的大学。

          平均而言,峨仑和管家发现,当媒体上报公司总部附近的新闻,“他们用更少的否定词相比,在相同的媒体报道有关的非本地公司。”

          当地媒体报道可能过于有利于当地企业有几个原因,峨仑和管家理论。一个是“本地企业的员工更可能是当地报纸的受众。如果这些员工要求自己公司的利好消息,则本地媒体可以迎合他们“。

          第二个原因,和一个教授发现更引人注目的,与广告有关。 “如果当地的公司更有可能为当地媒体收入的显著量,则有可能是当地媒体可自行选择,以保护其未来收入的消息的基调。”

          当研究伙伴链接积极的故事,广告支出,他们的研究结果支持的概念“当地媒体对企业的广告更多地在当地报纸更倾斜。”

          指的是积极的倾斜为“炒作”,峨仑和管家也调查是否会影响公司的股票市值。

          他们发现这种偏见已经当故事涉及小企业,流动性低,接收小分析师覆盖的企业公司,但其分析师的预测被广泛分散,公司在很大程度上由所拥有的强大的经济影响个体,而不是机构,投资者。

          “这些结果确定系统的媒体偏见的来源。消息消费者可以相应地使用这些信息来打折消息的内容“。

          博士。乌米特峨仑和DR。亚历山大管家

          他们的证据表明的偏见是“经济意义,”他们写道,“作为坚定的价值观都与国家和地方报纸的倾斜。”

          他们得出结论,这一发现可能有助于解释为什么人们往往不成比例地投资于那些在地理上接近他们的公司。

          他指出:“在关注当地媒体金融文献没有研究我们之前,”峨仑指出,如果你在本地投资,主要来自当地报纸获取您的信息,“你更可能越来越积极的消息,不是消极的”你的利益相关者的公司。

          但如果投资者没有考虑到当地的公司“说不好的事情可能会发生”,如果他们不考虑炒作,如果他们仅仅依靠本地新闻进行买入和卖出的决定,他补充说,他们“确实会遭受。”

          “这些结果确定系统的媒体偏见的根源,”他们得出结论。 “的新闻消费者可以相应地使用这些信息来打折消息的内容。”

          教授乌米特峨仑说,没有以前的投资研究处理了当地媒体的主题。

           

          潜在影响

          对于投资者来说,这项研究的结果表明几个注意事项:

          谨防企业新闻潜在变形。 在所谓的独立董事会成员,包括媒体专业人士的预期持谨慎态度。 谨慎,寻求独立的意见,外媒体对之前和他们进行投资后的公司。

          媒体联系方式: 媒体关系办公室,达拉斯德州,(972)883-2155, [电子邮件保护].

          标签: 研究

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